코어위브의 건설 지연 위기와 화이자/크래프트 하인즈의 가이던스 실망 및 부진 상황

코어위브(CRWV): 데이터 센터 건설 지연과 재무적 불확실성

코어위브는 최근 주가가 70달러선이 무너지며 시장의 외면을 받고 있습니다. 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면, 회사의 위기 대응 능력과 재무 구조에 심각한 결함이 드러나고 있습니다.

• 데이터 센터 건설 지연: 텍사스주 덴턴에 구축 중인 260MW 규모의 데이터 센터 건설이 예상치 못한 기후 문제로 인한 콘크리트 타설 차질로 약 60일간 지연되었습니다. 이곳은 오픈AI(Open AI)가 사용하기로 예정된 곳입니다.
• 경영진의 실책: 컨퍼런스 콜에서 마이클 인트레이터 CEO는 문제가 없다고 답변했으나, 니틴 아그라왈 CFO가 "우리 문제가 아니라 공급사 시스템 문제"라고 언급하며 엔비디아나 오픈AI 등 협력사와의 관계에 문제가 있음을 시사하는 말실수를 범했습니다.
• 부실한 재무 구조: 데이비드슨의 애널리스트는 코어위브를 "대차대조표가 추한 기업"으로 묘사하며, 엔비디아에 대한 의존도가 너무 높고 영업 이익으로 이자조차 감당하지 못하는 순손실 상태(1억 1,000만 달러)를 지적했습니다.
• 추가 자금 조달 부담: 2031년까지 20억 5,000만 달러 규모의 전환사채를 발행해야 하는 상황이라 수익 창출 시점에 대한 의구심이 커지고 있습니다.

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화이자(PFE): 실망스러운 가이던스와 성장 정체

화이자는 트럼프 정부의 우호적인 정책 기대감에도 불구하고, 내년 실적 전망치가 시장의 기대치를 하회하며 주가가 하락세를 보이고 있습니다.

• 내년 실적 가이던스 하향: 올해 매출 전망은 620억 달러이나, 내년 매출 가이던스는 중간값 기준 610억 달러로 오히려 역성장을 예고했습니다. 조정 주당순이익(EPS) 역시 시장 예상보다 낮게 제시되었습니다.
• 매출 감소 요인: 코로나19 백신 매출이 올해보다 10억 달러 더 감소한 50억 달러 수준에 그칠 것으로 보이며, 특허 만료 제품들로 인해 약 15억 달러의 추가 매출 감소가 예상됩니다.
• 경영진의 모호한 답변: 앨버트 불라 CEO는 2028년까지의 회복 가능성에 대해 확답을 피하며, 2029년과 2030년이 성장의 해가 될 것이라는 먼 미래의 답변을 내놓아 투자자들을 실망시켰습니다.
• 주주 환원 정책 부재: 사업 개발(BD)에 과도한 비용이 투입되고 있어 당분간 자사주 매입을 통한 주가 부양은 어렵다고 밝혔으며, 현재로서는 배당 외에는 매력 요소가 부족한 상태입니다.

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크래프트 하인즈(KHC): 기업 분할 강행과 경영진 교체

크래프트 하인즈는 최대 주주인 워런 버핏의 부정적인 시각에도 불구하고 기업 분할을 강행하고 있습니다.

• 새로운 CEO 선임: 켈라노바를 성공적으로 이끌었던 스티브 카일레인이 내년 1월부터 새로운 CEO로 임기를 시작합니다. 그는 주주 가치를 높이는 데 특화된 인물로 평가받습니다.
• 기업 분할 계획: 내년 하반기까지 회사를 '글로벌 테이스트 엘리베이션'과 '아메리칸 그로서리 컴퍼니' 두 개로 나눌 계획입니다.
• 글로벌 테이스트 엘리베이션: 하인즈, 필라델피아 크림치즈 등 핵심 브랜드를 포함하며, 북미 외 해외 시장 확장을 목표로 하는 핵심 성장축입니다.
• 아메리칸 그로서리 컴퍼니: 비주력 브랜드들을 모아 북미 시장 내에서 자생하도록 구성됩니다.
• 시장 평가: 모건스탠리는 경영자 선임은 긍정적이나, 과거의 성공 방정식이 크래프트 하인즈에도 적용될지는 의문이라고 평가했습니다. 현재 수익성이 펀더멘탈에 의해 잠식당하고 있다는 우려가 존재합니다.

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전체적으로 AI 열풍의 이면에 가려진 코어위브의 부실함과 전통적인 대형주인 화이자, 크래프트 하인즈의 부진 및 돌파구 마련을 위한 몸부림을 다루고 있습니다.