나스닥과 비트코인 관계 / 구글 TPU의 엔비디아 추격 / 마이클 버리 추천 종목 분석

 

나스닥 vs 비트코인: 평균 회귀 가능성

• 최근 나스닥과 비트코인 간의 3년 관계를 보여주는 그래프를 분석했습니다.
• 역사적으로 두 자산은 동행성을 보여왔으나, 최근 들어서는 크게 **디커플링(탈동조화)**된 모습을 보이고 있습니다.
• 지난 3년 동안 두 차트의 이격은 현재 가장 큰 모습입니다.
• 과거 괴리 사례:
  • 2023년 7월경: 비트코인은 횡보했으나 나스닥은 상승하여 이격이 발생했습니다.
  • 11월쯤 둘이 만났을 때는 비트코인 상승보다는 나스닥 하락의 영향이 더 컸습니다.
  • 이후 다시 괴리되었다가 비트코인이 강력한 반등을 보이면서 격차를 줄였으며, 나스닥의 상승세를 후행하여 따라잡는 모습이 강했습니다.
• 평균 회귀 관점에서의 전망 (두 선이 다시 만날 가능성):
  • 비트코인이 올라가서 만나는 경우: 최근 해외 투자자들의 미국 주식 순매입이 가파르게 늘고 있으며 (연초까지는 강하지 않았으나 4월 기점으로 강력해짐) , 이는 AI 및 빅테크 모멘텀이 여전함을 시사합니다. 만약 나스닥이 하락하지 않고 버텨준다면, 개인 투자자의 순매수세와 기관들의 포지션 비우기, 그리고 해외 투자자들의 견고한 매수 포지션에 힘입어 비트코인이 올라가는 그림을 예상할 수 있습니다.
  • 나스닥이 내려와서 만나는 경우: 비트코인이 탄력을 잃은 가운데 AI 버블론이 거세지면서 나스닥이 내려가면서 만나는 경우입니다.
  • 완전한 디커플링: 두 자산이 완전히 따로 움직이는 모습도 상정해 볼 수 있습니다.

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구글 TPU vs 엔비디아 GPU: 성능 및 생태계 비교

• 구글이 TPU를 외부에 판매한다고 발표한 이후, 엔비디아를 얼마나 대체할 수 있을지에 대한 논란이 뜨겁습니다.
• TPU V6e vs 엔비디아 H100/B200 vs AMD MI300X 성능 비교 (Artificial Assist 보고서 분석):
  • 절대 성능: 현재 기준으로 엔비디아가 훨씬 우월한 퍼포먼스를 보여주고 있습니다.
  • 칩 대여 가격 (시간당): TPU V6e ($2.7), 엔비디아 H700 ($2.7), AMD MI300X ($2)로 차이가 크지 않습니다.
  • 토큰당 비용 (가성비) (100만 토큰 처리 비용):
    • 엔비디아 H100: $1.06 (압도적인 가성비 1위)
    • AMD MI300X: $2.24
    • 구글 TPU V6: $5.13
• 향후 관건:
  • 현재 비교된 V6e 버전으로는 엔비디아의 압승이나 , 구글이 판매하려는 칩은 새로 나올 V7 버전입니다.
  • V7은 V6e 대비 성능이 좋을 것으로 예상되므로 , 구글이 가격을 어떻게 책정할지가 미지수이며 향후 결과가 달라질 수 있습니다.
  • 가성비 격차 해소: 현재 H100 기준으로 약 5배 정도 나는 가성비를 얼마나 좁힐 수 있을지가 관건입니다.
  • 소프트웨어 생태계 종속 문제: AI 소프트웨어 생태계가 이미 엔비디아의 CUDA 전용으로 최적화되어 있어, 범용성 측면에서 엔비디아가 우위에 있습니다.
  • 구글 TPU를 도입하는 고객사는 구글 데이터 센터를 이용하는 과정에서 구글 생태계에 종속될 위험과 리스크를 판단해야 합니다.

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마이클 버리(Michael Burry)의 추천 종목 및 투자 행보

• AI 주식 숏 포지션으로 시장을 흔들었던 마이클 버리가 최근 글을 많이 올리고 있습니다.
• 그는 유료 구독 모델인 '버리 리딩방' 형태를 개설한 것으로 보입니다.
• 추천 종목: (3~5년 보유 예정)
  • 룰루레몬 (Lululemon)
  • 몰리나 헬스케어 (Molina Healthcare) (저소득층 대상 보험 서비스)
  • 시프트 4 페이먼츠 (Shift4 Payments) (핀테크 업체)
  • 패니메이 (Fannie Mae) (모기지 대출 관련 업체)
• 추천 사유:
  • 현재는 윈도우 드레싱과 세금 손실 상계 때문에 과매도된 종목을 찾기 좋은 시점입니다.
  • 많은 운용사들이 연말에 손실 난 종목을 보유한 것을 보여주기 싫어하기 때문에 이를 이용할 여지가 있다고 봅니다.
  • 추천 종목들은 6개월 기준으로 주가가 많이 하락한 상태입니다 (룰루레몬 약 43%, 몰리나 약 50%, 시프트4 약 20% 하락).
  • 그는 시가총액 $20억에서 $120억 달러 사이의 마켓 사이즈를 가진 기업이 매력적인 구간이라고 언급했습니다.
• 게임스톱 주가 정상화 주장:
  • 버리는 게임스톱 주가 급등 사건(밈 주식화)이 있기 전인 2019년 8월에 이미 자신이 게임스톱의 주가 정상화 움직임에 앞장섰고, 주가 정상화 요구를 이사회에 밀어붙였다는 사실을 공개했습니다.
  • 이는 자신을 '게임스톱이 잘될 것을 미리 찍은' 선구적인 투자자('영웅')로 홍보하는 것입니다.
  • (참고: 게임스톱을 밈 주식으로 만든 유명 투자자는 키스 길(Keith Gill)이며, 그는 2021년 초 주식을 미화시켜 단기에 많은 돈을 벌었습니다.)