글로벌 경제 대전환기, 일반 경제 상식 붕괴와 추격·역전을 위한 자산 관리의 중요성

최근 우리나라의 코스피나 집값 상승은 사실상 오른 것이 아니며, 원화 가치 하락 때문에 나타난 현상입니다. 원화 가치가 약 25% 하락했기 때문에, 자산 가격 상승분을 달러로 환산하면 그대로이거나 오히려 떨어진 경우도 많습니다. 특히 서울 강남 집값이 10%~30% 올랐다고 가정해도, 원화 가치 하락(25%)을 고려하면 달러로 표시했을 때 제자리걸음이거나 떨어진 것이며, 다른 지역은 30%~50% 하락한 경우도 많습니다. 이는 엔화 가치 하락으로 가난해진 일본의 전철을 밟고 있는 상황으로, 우리나라 원화도 급속도로 약화되고 있습니다.

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1. 원화 가치 하락과 인플레이션 경계심

• 원화 가치 하락 (실질적 가난): 원화만 가지고 있으면 알게 모르게 계속 가난해질 수밖에 없습니다. 예를 들어, 6년 전 금 1g당 48,000원일 때 100만 원으로 20g을 살 수 있었으나, 지금은 금값이 약 20만 원이 되어 5g밖에 못 사게 되었습니다. 금으로 비교했을 때 엄청나게 가난해진 것이며, 은행에 돈을 둔 사람들이 '나만 가난해지네'라는 걱정을 하는 이유입니다.
• 달러 대비 원화 가치 하락: 최근 6년 전 환율은 1,080원이었으나 현재는 1,470원을 넘어서 해외여행 시 상대적으로 엄청 가난해졌다고 느낍니다.
• 통화량 증가 속도: 2022년 1월부터 지금까지 미국 연준은 강력한 긴축 정책으로 M2(광의 통화) 통화량이 고작 3% 늘었지만, 한국은 같은 기간 동안 원화를 무려 20% 찍어내 M2가 늘어난 속도가 미국의 7배에 달합니다. 전 세계에서 가장 신뢰할 수 있는 달러보다 7배 더 많이 찍어내면 원화가 휴지 조각이 될 것이라는 우려를 낳고, 많은 사람이 원화를 버리고 달러로 옮겨가면서 원화 가치가 빠르게 하락하고 있습니다.
• 미래 통화 정책 전망: 앞으로 연준이 돈을 풀 것이라는 기대가 있지만 , 한국은 내년에도 연준보다 더 빠른 속도로 돈을 풀 가능성이 높다고 예상됩니다.
• 인플레이션 경계심: 이제는 걸핏하면 인플레이션이 올 수 있으므로 이에 대한 경계심을 절대 놓아서는 안 됩니다.

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2. 금리 환경의 변화

• 과거 고금리 시대: 과거 부모 세대(1960~70년대)에는 은행 금리가 평균 27%였고, 1980년에 출시된 재형저축은 금리가 40%였습니다. 당시 집값 상승률이 10% 정도였기 때문에 , 집을 사는 것보다 재형저축을 하는 것이 가장 좋았고, 은행에만 돈을 넣어도 부자가 될 수 있었습니다.
• 현재 저금리 시대: 지금은 은행 예금 금리가 크게 달라졌으며, 은행들의 평균 금리는 2.5% 수준입니다. 은행에만 돈을 넣으면 자산 가격 상승으로 상대적으로 가난해지고, 금리마저 낮아집니다.
• 40년간 인플레이션이 없었던 이유 (세계화): 지난 40년 동안 인플레이션이 없었던 이유는 세계화 덕분입니다. 중국, 베트남 등 글로벌 시장에 편입되지 않았던 국가의 저렴한 노동력이 유입되면서 인건비가 크게 낮아졌습니다 (예: 베트남은 미국 인건비의 1/100). 연준이 돈을 10배를 찍어도 인건비가 1/10 토막이면 물가가 오를 수 없었기 때문에, 지난 40년간 물가가 오르지 않을 것이라는 오판이 있었습니다. 원자재 가격 역시 미국이 세계 경찰 국가 역할을 하면서 40년간 실질 가격이 계속 떨어져 왔습니다.
• 인플레이션이 온 이유 (탈세계화): 2022년에 전년 대비 물가 상승률이 9%를 넘는 등 엄청난 인플레이션이 왔고, 세상이 바뀌었음을 깨달았습니다.
  • 인건비 상승: 이제는 인건비가 비싸도 미국에 공장을 지어야 하는 상황이 되었습니다. 베트남(1인당 GDP 5,000달러 미만)과 미국(1인당 GDP 86,000달러)은 17~18배 차이가 나기 때문에 , 미국에 공장을 지으면 인건비 상승 때문에 물가가 떨어지기 어렵습니다.
  • 자원 무기화: 이제는 자원의 무기화와 함께 미국 편, 중국 편으로 완전히 분리되면서 원자재 가격도 오를 수 있는 현상이 일어날 수 있습니다.
  • 통화량과 물가: 과거에는 돈을 풀어도 인건비나 원자재 가격이 더 빨리 떨어져 물가가 오르지 않았지만, 이제는 돈을 찍어내는 만큼 정확하게 물가가 오르는 현상이 일어납니다.
• 정부 부채 증가: 각국의 GDP 대비 부채 상황이 완전히 달라졌습니다. 1960~70년대 미국, 프랑스 등의 부채 비율이 GDP 대비 약 40%였으나, 이제는 프랑스, 영국, 미국 모두 100%가 넘었습니다.
  • 부채 해결 방법: 근대나 중세부터 정부가 부채를 해결하는 가장 좋은 방법은 돈을 찍어내는 것입니다. 로마 제국이 은화에 불순물을 섞어 100배를 찍어내 인플레를 만들어 국가 부채를 해결했듯이 , 지금도 연준이 양적 완화를 하거나 돈을 찍어내는 것은 이와 같은 원리입니다.
  • 돈의 가치 하락과 인플레이션 악순환: 부채가 늘어나면 연준이나 유럽 중앙은행이 국채를 사줄 수밖에 없고, 이 과정에서 시중에 돈이 풀립니다. 결국 양적 긴축을 하더라도 언젠가 양적 완화를 다시 재개하거나 금리를 낮추게 되면 돈의 가치가 떨어지고, 돈이 휴지가 되어 인플레이션이 반복되는 악순환이 일어날 수밖에 없습니다.

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3. 인구 변화와 금리 구조

• 선진국의 금리 상승 (베이비부머 은퇴): 미국, 유럽, 일본은 1945년 종전 후 1946년~1964년생까지 베이비부머가 태어났습니다. 이들은 50대까지 근로 소득을 벌어 은행에 예금(금융 기관에 돈 공급)했기 때문에 돈의 공급이 늘어나 금리가 낮게 유지되었습니다. 그러나 2021년~2022년부터 이들이 은퇴(대부분 만 61세)하기 시작하면서 , 모아둔 돈을 은행에서 찾아 인출하여 생활해야 하므로 돈에 대한 공급이 줄어들어 돈값이 올라가 금리가 상승했습니다. 앞으로 선진국들은 중금리 시대를 맞이할 것입니다.
• 한국의 금리 상황 (베이비부머 현역): 한국은 1953년 한국 전쟁이 끝나고 , 1954년~1974년생까지 베이비부머가 태어났습니다. 74년생(만 51세)까지는 아직 현역에 있는 사람이 많아 금융 회사에 돈을 많이 공급하고 있어 , 한국은 아직 낮은 금리를 유지할 수 있습니다.
• 한국의 저금리 유지 기간 한계: 하지만 우리나라에서 60대까지 정년을 채우는 사람은 인구의 10%밖에 안 되며, 대부분 54~58세 사이에 그만둡니다. 따라서 저금리를 유지할 수 있는 기간은 길어야 정년 연장을 하더라도 3년 또는 5년 정도밖에 되지 않습니다. 이 짧은 기간 동안 금리가 낮을 수 있었고, 그 기간 동안 환율은 계속 오르는 현상이 빚어지고 있습니다.
• 미래 변화 대비: 돈값(금리)이 변화되면 모든 자산 가격과 포트폴리오도 다 변해야 하므로, 앞으로 닥쳐올 극심한 변화를 모른다면 큰 문제에 봉착할 수 있습니다.

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4. 캔틸런 효과 (빈부격차 확대)

• 정부의 돈 풀기 (재정 지출): 정부가 돈을 풀 때(재정 지출)는 N분의 1로 똑같이 돈을 풀거나 , 가난한 사람들에게 타게팅하여 줄 수 있기 때문에 , 항상 저소득층에게 유리하며 빈부 격차가 줄어듭니다. (예: 자산 100만 원인 사람에게 50만 원 지급 시 자산 50% 증가) .
• 중앙은행의 돈 풀기 (캔틸런 효과): 한국은행이나 연준이 돈을 풀면 빈부격차가 극한으로 벌어질 수 있는데, 이것이 캔틸런 효과입니다.
  • 자금의 흐름: 중앙은행에 의해 풀린 돈은 100% 시중은행으로 갑니다.
  • 은행의 대출 방식: 시중은행은 신용도가 높은 사람에게는 싼 금리(예: 2%)로 많은 돈(예: 100억 원)을 빌려주고 , 신용도가 낮은 사람에게는 높은 금리(예: 18%)로 적은 돈(예: 100만 원)을 빌려줍니다.
  • 빈부격차 심화: 시중은행을 통해 자산을 배분하면 부자들은 훨씬 싼값에 더 많은 돈을 빌려 자산을 많이 살 수 있지만 , 가난한 사람들은 높은 금리 때문에 돈을 빌리기 어렵거나 , 빌린다 하더라도 허덕이느라 장기적인 자산 투자를 못 합니다.
  • 인플레이션의 영향: 경기 침체 시 중앙은행이 돈을 뿌리면 항상 부자들한테 도움이 되는데 , 인플레이션이 일어나면 모두에게 닥쳐오지만 그 영향은 다릅니다.
    • 부자: 자산 가격이 5배 오르면 , 물가가 2배 올라도 큰 타격이 없습니다.
    • 가난한 사람: 자산 가격 상승에 동참하지 못했는데 물가만 2배 오르면 상대적으로 자신의 자산은 반토막 난 것과 같습니다.
  • 결론: 연준이나 한국은행이 돈을 풀 때 그 이득은 항상 상위 1%가 가져가고 하위 90%는 끝없이 가난해지는 현상이 이어집니다.
• 대비책: 돈의 홍수에 올라타고, 물이 빠질 때는 누구보다도 먼저 빠질 수 있는 훈련이 되어야 앞으로 자산을 지키고 미래를 만들 수 있습니다.

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5. 추격과 역전의 기회

• 재테크 공부의 필요성: 40~60세대는 열심히 살았는데 또 재테크 공부를 해야 하는지, 20~30세대는 왜 부모 세대처럼 저축만으로 살 수 없는지 걱정합니다.
• 추격과 역전의 조건: 경제가 좋을 때 추격과 역전이 잘 될 것이라고 오판하기 쉽지만, 사실이 아닙니다. 공룡 시대에서 포유류 시대로 바뀔 때처럼 , 지각 변동이 일어났을 때 추격과 역전이 가장 활발합니다.
  • 사례: 1998년(IMF 사태)은 우리나라에서 수많은 기업의 순위가 바뀌었던 해이며 , 2008년(글로벌 금융위기)은 미국의 기업 순위가 가장 많이 바뀌었던 해입니다.
• 지금이 기회: 지금처럼 모든 변수들이 빠른 속도로 변하고 , 자산 가격이 크게 요동치는 변동성이 일어날 때 , 포트폴리오를 잘 구성하면 가장 역전과 추격이 쉬운 때입니다.
• 결론: 앞으로의 거시 경제 상황의 변화를 미리 캐치하고 대비해야 합니다.